Deux opinions contradictoires ce matin sur l’évolution du cours de Bourse des fabricants de semiconducteurs, publiées dans La Tribune qui s’interroge pour savoir si les puces sont à la veille d’un sursaut en Bourse.

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Pour Nicolas Gaudois, analyste semi-conducteurs chez Deutsche Bank à Londres : « Même si les valeurs du secteur ont beaucoup baissé, elles sont encore valorisées globalement à quatre fois le chiffre d'affaires des douze derniers mois (à l'exception de STMicroelectronics à moins de deux fois). Or, au point bas des valorisations au début 2003, ce multiple ne dépassait pas trois. Il reste donc un potentiel de baisse d'environ 30 %. Le point haut de l'activité a été atteint en juillet 2004, et le ralentissement devrait s'accentuer dans les mois à venir, avec la forte possibilité d'une baisse à la mi-2005. Si la demande finale devrait croître, en 2005, de 8 % à 9 % en volume, nous prévoyons une baisse des prix de 3 % à 4 % », avance-t-il. Pour Thomas Brenier, analyste semi-conducteurs chez SG à Paris : « Lors de la publication de leurs résultats trimestriels ces jours derniers, tous les fabricants, qui gardent en mémoire l'effondrement du marché en 2001, ont fait montre de prudence, tant dans leurs perspectives de fin d'année que dans leurs projets d'investissements. Ils n'ont à l'évidence pas de visibilité sur l'année 2005. Or, s'il n'y a pas de perspectives claires, on observe que les cycles des semiconducteurs restent très étroitement corrélés avec la croissance économique mondiale, en l'absence de surinvestissement. Selon nos prévisions, celle-ci devrait atteindre 4 % en 2005 et générer une croissance de la demande en puces ».